עדכוני לקוחות / שוק הון

הרחבת מספר השחקנים המספקים שירותים בנקאיים, מלאים או פריקים, לכלל הציבור או לקהלים מסוימים, וזאת תוך איזון בין שמירה על יציבות המערכת הפיננסית ומניעת ניגודי עניינים לבין הצורך בהגברת התחרות במערכת הבנקאית באמצעות מיצוי פוטנציאל הכניסה של בנקים חדשים.

שוק המטבעות היציבים עובר נקודת מפנה רגולטורית ועסקית – בשבועות האחרונים נרשמו שני מהלכים משמעותיים בארה”ב שמאותתים על התקדמות לקראת מיסוד התחום: חקיקה ראשונה בתחום והנפקת חברת Circle.

בישראל קיים פיקוח על השקעות של גורמים זרים – ובמיוחד כאלה המייצגים מדינות זרות – בתשתיות ובשירותים חיוניים. פיקוח זה, שמכונה בשיח הבינלאומי FDI (Foreign Direct Investments), נועד בעיקרו להבטיח את ביטחון המדינה.

במסגרת יישום רגולציית MiCA (Markets in Crypto-Assets), פרסמה לאחרונה רשות ניירות ערך האירופית (ESMA) את הדו”ח הסופי בנוגע להנחיות לזיהוי ומניעת תרמיות שוק בנכסי קריפטו. מטרת ההנחיות היא לספק לכלל רשויות הפיקוח באיחוד האירופי כלים אחידים ומבוססי סיכון, לאכיפת הוראות MiCA נגד ניצול לרעה של מידע או מניפולציות בשוק הקריפטו.

לאחרונה, פרסמה רשות ניירות ערך דוח ריכוז ממצאים בנושא הצעה של ניירות ערך ללא פרסום תשקיף. הדוח מיועד לגופםי המעוניינים להציע ניירות ערך לציבור ומשקף את עמדת הרשות ביחס לגבולות הגזרה של עמידה בפטורים שונים המאפשרים להציע ניירות ערך ללא פרסום תשקיף.

לאחרונה פרסמה מועצת הגנת המידע האירופית (EDPB) טיוטת הנחיות חדשה בנוגע לעיבוד מידע אישי באמצעות טכנולוגיות בלוקצ’יין. מטרת ההנחיות היא להבהיר כיצד ניתן ליישב בין עקרונות ה-GDPR לבין השימוש בטכנולוגיות בלוקצ’יין.

האיחוד האירופי השיק את תקנות MiCA (Markets in Crypto-Assets), שנועדו לייצר מסגרת רגולטורית ברורה ואחידה עבור ספקי שירותי קריפטו ונחשבת למודל עולמי לרגולציה בתחום הקריפטו (CASPs).

מהפכת הבינה המלאכותית מגיעה גם לשוק ההון בישראל: רשות ניירות ערך מאפשרת שימוש בצ’אט-בוטים להנגשת אנליזות פיננסיות, אך קובעת כללים ברורים ומגבלות חשובות שעל גופים פיננסיים לשים לב אליהם.

תעשיית הקריפטו מתמודדת זה שנים עם חוסר ודאות רגולטורית, כאשר רשות ניירות הערך האמריקאית הסתמכה על אסדרה באמצעות אכיפה במקום לקבוע כללים ברורים בנוגע לנכסים דיגיטליים.

אגב דיון בתביעה של בעלי מניות אקטיביסטיים בחברת ננו דיימנשן הישראלית, הנסחרת בנאסדק, קבע בית המשפט המחוזי שמעמדם של מחזיקי תעודות ADS (American Depository Share) הוא כשל בעלי מניות בחברה. המשמעות: מניעת שימוש במבנה של תעודות ADS בידי דירקטוריונים סרבניים כדי לחסום בעלי מניות אקטיביסטיים.

בחודש האחרון פורסמו עמדות ביחס למנגנון האובר-רולינג, הן על-ידי היועצת המשפטית לממשלה והן על-ידי רשות ניירות ערך. הרקע הוא החובה לאמץ מדיניות תגמול בקרב חברות ציבוריות ובקרב חברות פרטיות שהינן חברות איגרות חוב, לעניין תנאי כהונה והעסקה של נושאי משרה בהן, ולפעול על-פיה.

לאחרונה פרסמה רשות ניירות ערך עמדה המתייחסת לסוגיות שונות הנוגעות לפעילות תיווך והצעה של הסדרי השקעה משותפים. העמדה עוסקת בתחולת חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, וחוק השקעות משותפות בנאמנות, על פעילות זו.

רשות המיסים ומשרד האוצר פרסמו תזכיר חוק להסדרת תחום הנכסים הדיגיטליים בישראל. אחת ההצעות המרכזיות בתזכיר היא להסדיר באופן ברור את מעמדו של “נכס דיגיטלי” כנכס הוני.

הנחיה בינלאומית חדשה נועדה להגביר את הפיקוח על העברות כספים ולהילחם בהלבנת הון ומימון טרור. ההנחיה מחייבת מוסדות פיננסיים לשמור ולהעביר מידע מזהה על שולחי הכספים והנמנעים שלהם בכל העברה כספית מעל סכום מסוים.

לאחרונה ניתן פסק דין חשוב שמסדיר את פעילותם של גורמים המפיצים השקעות אלטרנטיביות בישראל. במקרים רבים, נלוות לפעילות ההפצה גם שיחות והתכתבויות עם משקיעים פוטנציאלים שמהווים ייעוץ השקעות, וכאן הדברים הופכים להיות מורכבים יותר.

לפני מספר ימים, פרסמה רשות ניירות ערך טיוטת הוראה חדשה לחברות תשלומים ולבעלי רישיון או אישור ייזום בסיסי בנושא דיווחים לרשות.
בהתאם לטיוטה, חברות תשלומים ובעלי רישיון או אישור ייזום בסיסי נדרשים להגיש דיווחים שנתיים, חצי שנתיים, רבעוניים ומידיים בנושאים שונים, כגון נתונים כספיים מבוקרים או סקורים, נתוני פעילות, עמידה דרישות הון עצמי, אמצעים טכנולוגיים, ממשל תאגידי וציות ועוד.

רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון פרסמה במהלך השנה שורה של חוזרים ותיקונים לחוזרים, העוסקים בניהול תקין ואחריות תאגידים של נותני שירות בתחומי הפיננסים, האשראי ועוד.

בעקבות הודעת ארגון ה-FATF, הרשות לאיסור הלבנת הון ומימון טרור פרסמה הודעה הכוללת את רשימות המדינות והטריטוריות המצויות בסיכון גבוה להלבנת הון, מימון טרור ומימון פרוליפרציה.

טרנד חדש המציע לסוחרים פוטנציאליים התנסות במסחר מאתגר את הרגולציה ומעורר שאלות משפטיות מורכבות הקשורות בקיומה של “זירת סוחר” ובצורך ברישיון ייעוץ השקעות או ניהול תיקים.

עם כניסתו לתקוף, קבעה ועדת הכלכלה של הכנסת שורה חשובה של פטורים מחובת רישוי, וכן עדכנה לוחות זמנים להגשת בקשות הרישיונות במקרים מסוימים.